证券时报网讯,中金公司研报指出,白酒:展望2025年,白酒行业供给增长有望放缓,需求或稳步复苏,逐步达成供需再平衡,全年或为前低后高的弱复苏走势。2024年以来行业需求偏弱,品牌及自身能力不足,且过去几年累积库存包袱较多的公司压力次第显现,存量竞争的特征明显,主流企业更加注重可持续稳健发展。
预计2025年行业供给有望放缓,适应新阶段的供需平衡;需求端看,预计行业需求有望稳健恢复,随着国家一揽子增量政策的逐步落地,商务、礼赠等场景将逐步受益经济活跃度的提升。行业整体或呈前低后高的弱复苏走势,上半年行业将以磨底为主,下半年需求或有所修复带动行业稳步开启弱复苏进程。
大众食品:行业需求低迷下龙头完成深度调整和效率改善,2025年有望逐步回暖。展望2025年,大众食品需求端在潜在政策刺激下多数子行业有望回暖,并预计质价比及情绪价值消费风格延续,软饮料、休闲零食等行业整体规模仍将扩容;供给端头部企业完成渠道调整、内部提效等工作,经营质量稳步提升,渠道库存优化。
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