行情回顾及主要观点：
近年来央国企市值管理政策不断推出，央国企或迎来估值修复。近年来，央国企+高股息逐渐成为一条投资主线，尤其是 2022 年中国特色估值体系提出以来，投资者对央国企的关注度在不断提升。作为中国经济的支柱性主体，央企最大的特点就是具有相对稳定的基本面和持续的分红能力。最近三年长期低估的央国企不断迎来政策利好：1）2022 年中国特色估值体系首次提出；2）2023 年以来新一轮国企改革；3）2024 年三中全会提出未来国资国企改革的七大方向，深化国资国企改革；4）2024 年 11 月 15 日，中国证监会正式发布了《关于上市公司监管指引第 10 号——市值管理》，明确要求长期破净公司披露估值提升计划。港股央国企破净股在政策支持和市场情绪回暖的背景下，可能迎来估值修复的机会。
近期外部压力与地缘政治导致港股震荡回调，震荡市中红利策略的低波动属性愈发凸显。特朗普上台后对华政策、局部地缘冲突、市场对于国内刺激政策的预期过高等因素作用下，近期港股回调较多。港股央企红利具备较高的低波动属性，震荡市中配置价值凸显。
展望后市，美国和国内降息周期下的低利率环境利好红利策略，在经历了近期回调之后，港股通央企红利的股息率进一步凸显，配置价值较高。
港股通央企红利ETF（代码：513920）简介
华安港股通央企红利ETF跟踪恒生港股通中国央企红利指数，旨在反映可通过港股通买卖并且第一大股东为内地央企的香港上市且拥有高股息的证券的整体表现。随着央企改革持续推进，该产品将有助于投资者把握央企估值重塑的投资机遇。
华安港股通央企红利ETF（513920）跟踪恒生港股通中国央企红利指数，是全市场首支叠加港股、央企、红利三重属性的ETF。场外相关产品有：华安恒生港股通中国央企红利ETF联接A（020866）/联接C（020867）。
港股通央企红利ETF（513920）上周表现
港股通央企红利指数前十大权重股表现情况
