股指:
昨日,A股市场震荡收跌,Wind全A下跌0.74%,成交额1.5万亿元。中证1000上涨0.31%,中证500下跌0.77%,沪深300下跌1.13%,上证50下跌1.5%。A股本轮反弹受到政策激励较大,自9月下旬起,多部位密集发声,提振经济。10月12日,财政部新闻发布会基本符合市场预期,其中提到“拟一次性增加较大规模债务限额;是近年来出台支持化债力度最大措施;中央财政还有较大的举债空间和赤字提升空间”等表述。当前市场主要期待中央财政在地方化债等问题上承担更多责任,此次发布会表达了类似倾向,但细节还未披露。
此前,国内政策层面通过互换便利和回购再融资工具定向支持A股预期回暖,同时政治局会议中“引导房地产止跌回稳”等表述加强了市场对于未来财政政策落地的信心。从流动性增加引导市场预期回暖,再到带动上市公司盈利能力回升还需要一段时间。股指市场震荡偏强对待。IM00基差收于-15.61,IC00基差收于-11.99,IF00基差收于-3.82,IH00基差收于-3.47。股指期货的主要应用仍是对冲现货风险,而非多头替代,因此,长期来看指数期货仍将回到贴水状态。
国债:
国债期货收盘全线上涨,30年期主力合约涨0.60%,10年期主力合约涨0.21%,5年期主力合约涨0.21%,2年期主力合约涨0.10%。公开市场方面,央行昨日进行1326亿元7天期逆回购操作,中标利率为1.50%,与此前持平。昨日有1500亿元7天期逆回购到期。银存间质押式回购利率多数下跌。1天期品种报1.4706%,涨5.49个基点;7天期报1.6367%,涨6.31个基点。10月12日财政政策发布会整体符合市场预期,虽未公布具体数量,但财政政策积极态度较为明显。后续增发**债券阶段性对资金面形成扰动,预计对短端利率形成一定利空。当前处于货币政策利好落地,财政政策即将接力的阶段,宽信用预期强化背景下短期债市回调难言结束。
贵金属:
隔夜伦敦现货黄金震荡走高,上涨0.73%至2693.47美元/盎司,再破历史新高;现货白银上涨0.02%至31.785美元/盎司;金银比小幅升至84.7附近。宏观方面,美国9月零售销售环比增0.4%超预期,剔除汽车和汽油后零售增长0.7%,超过预期0.3%和前值0.2%,表明美国消费者支出依然强劲。另外,美国10月12日当周首申失业金人数24.1万人,低于预期和前值25.8万人。消费和就业市场显示美国软着陆预期维系,这也进一步强化美联储11月议息降息25个基点的概率,但这并不意味着加大宽松力度,黄金上行阻力较大。不过,中东以及朝韩地缘政治周边引起的躁动,令市场感到不安,地缘政治因素给予了近期金价强支撑。临近美国大选,市场对大选关注度在提高,也影响着盘面交易,因此当前宏观事件风险要逐渐考虑进去,但对黄金来说,虽有避险属性,但难谈得上更加利多。当然站在当前时间节点,除了美联储降息力度不及预期以及做多头寸拥挤外,也无更令市场信服的做空理由,所以对黄金后期走势乐观中应保持一份谨慎。